整合奶粉業務，雅士利成為蒙牛旗下奶粉業務運作平臺。

9月21日晚間，蒙牛(2319.HK)和雅士利(1230.HK)發布聯合公告，雅士利(廣東)和內蒙蒙牛訂立了一項股權轉讓協議，前者將從后者手中收購歐世蒙牛的全部股權，涉及金額為人民幣10.5億元，交易全部以現金支付。

雅士利(廣東)是雅士利的一家間接全資附屬公司，內蒙蒙牛是蒙牛的一家附屬公司，而歐世蒙牛是內蒙蒙牛的一家全資附屬公司，主要從事嬰幼兒配方奶粉產品及成人奶粉產品的生產及銷售。

鑒于蒙牛是雅士利的控股股東(持股51.04%)，歐世蒙牛此前一直是蒙牛奶粉業務的主要運營方，這項交易意味著，蒙牛將把所有奶粉業務全部整合到雅士利旗下。

蒙牛在公告中表示，這將有助于雅士利提高市場份額、實現規模效益，通過收購奶類生產主要地區的先進奶粉生產設施，優化生產網絡及減少生產費用。此外，還能減少與控股股東蒙牛乳業的競爭，從而使雅士利及其股東享受整體受益。

歐世蒙牛官網顯示，該公司成立于2006年1月27日，由蒙牛集團和丹麥乳業巨頭ArlaFoods共同投資5.4億元建立，蒙牛占股51%，ArlaFoods占股49%。2012年，蒙牛乳業收回了歐世蒙牛100%的股權。歐世蒙牛的主要產品包括嬰幼兒配方奶粉品牌“歐世”奶粉、“瑞哺恩”有機奶粉和美系列奶粉，以及果蔬兒童奶粉“未來星”和蒙牛成人奶粉。

根據公告，截至2015年4月30日，歐世蒙牛的總資產及凈資產價值大約分別為4.20億元和500萬元。公司自去年起扭虧為盈——2012年虧損2.37億元，2014年虧損2800萬元，2014年純利為7900萬元，全年收入為7.24億元。

不過，這次交易需待股權轉讓協議所載的若干條件達成后方可作實，其中包括雅士利對歐世蒙牛的盡職調查結果滿意等。雅士利將召開股東特別大會以批準本次收購。

蒙?？偛脤O伊萍在今年上半年業績會上就曾表示，下半年會充分釋放與戰略伙伴的協同效應，整合奶粉業務平臺?，F在看來，雅士利就是蒙牛整合奶粉平臺的承載者。

納入歐世蒙牛，是雅士利近期進行的第二次奶粉業務收購動作。今年7月，蒙牛和雅士利公告，達能(持有雅士利25%的股權)擬向雅士利轉讓多美滋中國全部股權，并將交易所得款項用來認購蒙牛乳業發行的股份。

不過雅士利目前的經營狀況并不樂觀，今年上半年銷售收入為11.6億元，同比下滑了24.9%，凈利潤7560萬元，同比大降63.9%。雅士利認為，這主要是因為傳統渠道萎縮削弱了優勢，加大促銷力度導致毛利降低，以及母嬰和電商渠道銷售模式轉型的成效尚未凸顯。

在此情況下，蒙牛依然以雅士利為平臺整合旗下奶粉業務，顯然是要給后者更多資源和時間，以提振自身奶粉業務的市場競爭力。

根據蒙牛2015年上半年財報顯示，包括歐世蒙牛和雅士利在內的奶粉業務收入為17.835億元，占總收入的7%。在配方奶粉市場上，蒙牛一直落后于其比較主要的競爭對手伊利。